金融和实体经济必须联系起来。

活期存款利率本来就非常低。从经济学的发展规律来看，当金融危机发生时，投资机会会被压缩，收益也会大大降低。

其实，与其这样还不如反腐败来得快。如果因为急功近利导致大量半拉子工程大量出现，将是一个个沉重的拖累——无论对于中国经济还是民生，都是如此。许多银行发愁，在难以找到合适的项目的情况下，如何完成任务。刚刚和一位朋友通电话，该地的银行被上面硬性要求在2009年投放贷款金额要达到往年的5倍。由于资金捉襟见肘，只能通过发钞，发债，通过迫使银行放贷，通过迫使民众释放储蓄来完成了

租值是经济学中的一个重要概念，掌握得好不容易（见拙作《供应的行为》第二及第三章）。这是近今美国汽车行业的困境。没有那么明显的是人民币升值不会改进美国工人的就业机会。

这肯定会增加美国及其它先进之邦的就业人数，皆大欢喜。是的，多购买他们的产品，远比借钱出去高明。怎么可能呢？有同样的效率，没有谁会光顾在信誉上要打个折扣的钱庄。他给我的解释很有说服力。

北京要跟其它国家洽商，大家一起撤销关税。风暴之前让他们亏蚀的主要是人民币兑美元升值，但关门主要因为新劳动合同法。

（五）人民币升值对中国工业的为祸，不限于升值本身带来的与发展中国家竞争的问题。我大略地估计过前者给国家带来的损失，大得不说算了。目前中国出口的产品美国一般不会造，就是轮到美国投资墨西哥产出的，也不会轮到美国本土。要减少中国的贸易顺差，最上选方法是废除中国的进口税。

虽然几个月前我推断过，一年后中国的贸易顺差会变为逆差（此见今天不改），取消进口税还是正着。一些地区忙顾左右，劳方不吵起来不管。大半年前港商听到北京派去的说出的一番话，纷纷感到大势去矣。美国本土的产品要不是先进就是档次高，人民币升值不会鼓励美国转到低档次的去：他们的最低工资是太高了。

（二）人民币升值不容易改善美国的贸易逆差——弹性系数的关系我分析过了美国本土的产品要不是先进就是档次高，人民币升值不会鼓励美国转到低档次的去：他们的最低工资是太高了。

怎么可能呢？有同样的效率，没有谁会光顾在信誉上要打个折扣的钱庄。厂商们的意识，是人民币升值及带来的损害很可能是过渡性的，北京上头知道他们的困境或会改过来。

如果在这个时刻人民币被迫而再升值，会是灾难。这是我处理经济问题的方法。再另一方面，几年来某些人士对人民币的上升速度看得相当准，在汇市炒作图利，使人民币兑美元的现货与期货的相当大的差额，持续了好几年。（七）撤销外汇管制对中国的工业发展是重要的，而在目前工业因为种种原因遇到困难的情况下，这撤销是更为重要了。要减少中国的贸易顺差，最上选方法是废除中国的进口税。问题是只要新劳动法存在，北京随时可以坚持此法的严厉执行，地方政府怎样打松章，投资者也不敢下注。

这小纯利会容易地给币值的变动或现货与期货之间的差额废了。虽然几个月前我推断过，一年后中国的贸易顺差会变为逆差（此见今天不改），取消进口税还是正着。

以扩大国际贸易的方法来协助目前的地球不幸，是高棋。人民币升值，中国对廉价劳力之邦的竞争是让赛，生活改进得头头是道的农民会受到打击。

二、工人的收入明显下降。风暴之前让他们亏蚀的主要是人民币兑美元升值，但关门主要因为新劳动合同法。

复杂的问题要找简单的角度看。进入 张五常 的专栏 进入专题： 人民币升值 。不久前我说过，因为今天国际间再没有用上三十年代的本位货币制，通缩是不会像昔日那样容易扩散的。其一，有些言论把目前中国工业遇到的大困难，归咎于地球金融风暴。

在上述的情况下，中国的出口厂商订价很困难。黑市汇率不再存在，地下钱庄赚的主要是靠运作效率比正规的银行高。

（六）有汇管，加上央行用压制需求的方法来约束人民币升值，厂商们通过正规银行兑换与汇款有不少沙石（就是存在国内银行的外币，要提款也有限制）。后者使他们从失望转到绝望去。

以后者作为前者的借口是严重的错失，因为二者的性质差别大，解救或处理的策略是不同的。工厂产出，毛利百分之三十到三十五是正常的，含意着的纯利约百分之十。

这三项严重的不幸皆起于金融风暴之前好几个月。三、几个月前我观察到而又写过的工人回乡潮，目前正在急升。同样重要的──有些厂商认为更重要──是中国还有外汇管制，出口不能以人民币结算。（二）人民币升值不容易改善美国的贸易逆差——弹性系数的关系我分析过了。

我明白地下兑换或汇款有时牵涉到客户的非法行为，撤销汇管会使之合法化。（四）想到一件非常重要的事。

北京要跟其它国家洽商，大家一起撤销关税。另一方面，撤销汇管会带来其它的复杂问题。

解决这顺差的办法不是把人民币升值（弹性系数不协调会适得其反）。他认为如果当时的国际贸易没有收缩，大萧条不会扩散。